9/4/2012

تحليل موجز وتوصية مختصرة

بشأن سهم : شركة مجموعة عربي القابضة " عربي قابضة "

تصنيف مخاطرة الاستثمار : منخفضة  إلى متوسطة

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية

مقدمة :  

تأسست شركة مجموعة عربي القابضة " عربي قابضة " نهاية عام 1982 ، وتم إدراجها خلال العام 1997 ، ويبلغ رأس مالها حالياً 13.6 مليون دك ، وهي متعددة الأنشطة قطاعياً وجغرافياً ، حيث تنشط في بيع وتركيب المعدات الميكانيكيه ولوازمها ، المختلفة ، وكذلك في مجال النفط والغاز ، وأيضا المجال الزراعي ، كما لها أنشطة في بعض دول الخليج و الهند ، بالإضافة إلى نشاطها الأساسي في الكويت .

 

البيانات المالية :  

وقد قفزت أرباح " عربي قابضة " خلال العام 2011 بمعدل 97 % لتبلغ 1.6 مليون دك بما يعادل 12.2 فلس للسهم مقابل 815 ألف للعام 2010 بما يعادل 6.2 فلوس للسهم ، وقد اعلنت الشركة عن توزيع أسهم مجانية بنسبة 9% على رأس المال ، وقد فازت الشركة بعقود متوسطة الحجم خلال العام الماضي 2011 ، ويتوقع فوزها بالمزيد منها خلال العام الجاري 2012 مستقبلاً أيضا ، وذلك بواسطة الشركة الأم ، وأيضا من خلال شركاتها التابعة والزميلة ، وتبلغ قروض الشركة 29.6 مليون دك ، وهي مرتفعة نسبياً ، حيث تمثل 148% إلى حقوق المساهمين و 46% إلى الموجودات ، وذلك كما في 30/9/2011 ، إلا إنه تم إعادة جدولة معظم شريحة القروض قصيرة الأجل لتكون طويلة الأجل ، ورغم ارتفاع نسبة القروض مبدأيا ، إلا إنها لا تشكل مشكلة رئيسية للشركة ، نظراً للتدفقات النقدية المستمرة والتشغيلية ، والتي تخدم القروض وأعباءها إشكالات تُذكر ، وتجدر الإشارة إلى أن البيانات المالية التفصيلية ليست متاحة حتى تاريخه.

 

إحصائيات السهم ومعطياته  :

 

يبلغ سعر سهم " عربي قابضة " حالياً 102 فلس ، وقد انخفض بمعدل 16% خلال 12 شهراً الماضية رغم تحسن نتائج الشركة بشكل ملحوظ كما أسلفنا ، وقد بلغ اعلى سعر للسهم بتاريخ 11/4/2011 عند مستوى 126 فلس ، بينما كان الادنى بتاريخ 22/2/2012 عند مستوى 84 فلس ، في حين كان المتوسط 109 فلوس ، وذلك خلال 12 شهراً الماضية ، وتبلغ القيمة الدفترية للسهم  152 فلس بما يزيد 49% عن سعره الحالي ، ومعظم المؤشرات أعلاه ايجابية لصالح السهم ، إلا أن السلبية التي تكاد أن تكون وحيدة هي انخفاض معدل دورانه حيث يبلغ 0.240 مرة مقابل 0.535 مرة للسوق ككل ، والذي يرجع إلى انخفاض سعره مما لا يشجع على البيع ، ناهيك عزوف المضاربين عنه ، حيث نعتقد أن صانع سوق السهم من النوع المتحفظ والخامل أحيانا ، حيث ينشط عليه على فترات متباعدة ولمدة قصيرة جداً ، علما بأنه تم تداول السهم لعدد 176 يوم من أصل 249 يوم عمل خلال 12 شهراً الماضية ، أي بنسبة تداول بلغت 71% .

التوصية :

 

من العرض السابق ، نعتقد أن سهم " عربي قابضة " يستحق الاهتمام ، حيث يمكن شراءه عند مستويات الحالية والاحتفاظ به لمدة 12 شهراً لتوقع ارتفاعه بنحو 15% على الأقل ، أي إلى مستوى 118 فلس ، علماً بأن السهم محمل بالأسهم المجانية بمعدل 9% ، حيث يتم إعلان موعد الجمعية العمومية ، كما يصلح السهم للاستثمار ، وأيضا للمضاربة كونه في مدى تحرك 10% تقريبا صعودا ، حيث يمكن للمضارب جنى أرباح بمعدل 5 إلى 10% أكثر من مرة خلال 12 شهراً القادمة ، لكن هناك مخاطرة إذا توالى نمو النتائج وتحسنها من ربع لآخر .  

تنبيه مهم :

التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسئولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.