19/12/2011

 تحليل موجز وتوصية مختصرة

بشأن سهم : الشركة الوطنية للتنظيف " تنظيف "

 

إعداد : مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية

 

ارتفعت إيرادات " تنظيف " بمعدل 14.4% إلى 22.6 مليون دك لثلاثة أرباع العام 2011 بالمقارنة مع الفترة المناظرة 2010 ، كما ارتفع الربح التشغيلي بمعدل أكبر بلغ 52.6% ليصل إلى 1.1 مليون دك ، أما صافي الربح النهائي فقد ارتفع بمعدل 18.5% إلى 1.1 مليون دك .

وتفوز " تنظيف " بشكل شبه مستمر بعقود بشكل مباشر أو من خلال شركاتها التابعة والزميلة أيضا ، وقد تم تجديد عقودها مع بلدية الكويت نهاية نوفمبر الماضي بزيادة 50% عن سعرها السابق لمقابلة الحد الأدنى من أجور العمالة بموجب القوانين الجديدة ، ناهيك عن التضخم بشكل عام ، بالإضافة إلى اضطرار البلدية لتجديد العقود مع جميع شركات النظافة المتعاقده معها لتجنب كارثة بيئية في حال نشوب خلاف حاد ما بين تكتل شركات النظافة من جهة ، وبلدية الكويت من جهة أخرى ، وقد بلغت قيمة العقود التي جددتها البلدية مع الشركة نهاية نوفمبر الماضي نحو 17.5 مليون دك ، كما فازت الشركة بعقود أخرى مع البلدية بمقدار 32 مليون دك بتاريخ 19/12/2011.

وقد رفعت " تنظيف " رأسمالها مؤخراً ، وقد تم تغطيته على مرحلتين ليرتفع من 10.3 إلى 20.6 مليون دك ، وذلك لمواكبة التوسعات الكبيرة المرتقبة للشركة ، هذا من جانب ، ومن جانب آخر ، تجنب التوسع بالاقتراض قدر الإمكان ، حيث تعتبر قروض الشركة منخفضة للغاية بواقع 3.6 مليون دك بما يعادل 16% من حقوق المساهمين و 7% من الموجودات .

السهم ومؤشراته

ويتداول سهم " تنظيف " عند مستوى 106 فلس حالياً ( بتاريخ 19/12/2011 ) ، وهو منخفض بمعدل 43% عن متوسط سعر تداوله خلال 12 شهراً الماضية ، والبالغ نحو 152 فلس ، ويخضع سهم " تنظيف " لمضاربات حادة أحيانا ، مما أفقده جانباً من الثقة لدى البعض ، رغم أنه يتداول حالياً بأقل من نصف قيمته الدفترية البالغة 224 فلس ، وذلك قبل احتساب أثر مضاعفة رأس المال كما ورد أعلاه ، ويعتبر السهم سائلا بشكل جيد ، حيث أن معدل دورانه يبلغ 0.6 مرة بالمقارنة مع 0.4 للبورصة ككل .

التوصية

بناءاً على ما تقدم ، فإننا نوصى بشراء سهم " تنظيف " عند المستوى الحالي البالغ 106 فلوس وبما يقل أو يزيد عن السعر المذكور بنحو 5% لمن يرغب بشراء كميات كبيرة نسبيا ، حيث لا نستبعد ارتفاعه بمعدل 15% خلال 12 شهراً القادمة أي إلى مستوى يقارب 122 فلس ، مع ملاحظة أن السهم محل اهتمام صنّاع السوق والمضاربين ، مما يرجح جني أرباح عليه بشكل ملحوظ عند ارتفاعه ، والذي يجب أخذه بالحسبان عند اقتناءه .

 

تنبيه مهم

 التحليلات والتوصيات  أعلاه هي مجرد رأي ووجهة نظر وليست حقائق مطلقة لا تقبل النقاش وعليه لا يتحمل مركز الجُمان المسؤولية عن أي قرار يتخذه القارئ بناء على تلك التحليلات والتوصيات.

 

 

 

 

 

 

 

 

جميع الحقوق محفوظة لمركز الجُمان للإستشارات الإقتصادية 2000 - 2024